投资机构应该如何利用好投后管理！

随着管理资产规模(AUM)的迅速增长，投资机构已经逐渐摒弃了依靠个人资源单打独斗的方式，转而进化为依靠制度和完善的运营机制来管理资金的模式。而投后管理一定是其中变化最大的部分，它已经从被忽视的幕后走到了台前，甚至作为投资绩效重要的组成部分而被大部分投资机构所重视。

在新经济的背景下，投资机构应该如何利用好投后管理这一重要的“武器”。

 
市场活跃

国内投资市场活跃度不断攀升，股权投资增速明显，加速大资管时代进程。股权投资领域高歌猛进，但行业仍面临不少挑战。

投后管理意识淡薄。业内目前“重投前轻投后”现象较为普遍，机构将主要精力投入到项目筛选、尽职调查和交易中，而未对投后管理及增值服务引起足够重视。

投后管理机制欠缺。快速增长的AUM使投资机构无法及时调整自己的投后管理模式，多数新晋明星基金都不同程度的遭遇了投后管理跟不上AUM发展速度的窘境。

海外并购后价值发现欠缺。在机构逐渐聚焦海外资本市场时，却发觉海外市场发展成熟且增速缓慢，需深入帮助有潜质的企业挖掘自身潜力，才能为项目实现价值增值。

专业水平良莠不齐。为对接企业提供增值服务，要求从业人员不单具备金融学、管理学素养，还需对受资企业的技术、行业趋势等了解，并能够利用关系网络提供外部资源。而具备上述能力的专业人士极度稀缺，增值服务能力受限。

必然趋势

投后管理从幕后走到台前，从“投”到“管”是新时期股权投资的必然趋势。

资产荒”倒逼投资机构押注投后。随着以“供给侧结构性改革”为代表的新经济转型，“资产荒”成为未来几年最严峻的挑战。由于投资机构难以找到优质资产，势必将更多关注盘活手中资产、提升企业价值。

依旧狭窄的IPO通道，促使投资机构关注企业长期价值的提升。IPO是PE的主要退出渠道，但受到市场发展成熟度的制约，并购的退出渠道并不畅通，因此私募股权狭窄的退出通道，正使投后管理愈发凸显其必要性。

家族企业内部接班人欠缺，投资机构有机会切入。部分非上市中小型家族企业难以找到合适的接班人，投资机构投资介入后，需要持续提供企业管理咨询等增值服务，来确保企业重塑内部管理模式，获得新的发展动能。

据此，从“投”到“管”的模式势必将为投资管理机构更为广泛的应用。

投后管理在股权投资领域的意义

提升企业价值。通过有效的投后管理机制，保障投资增值行动能按照投资方案中的计划有序执行，提升受资企业和相关资产的价值。投资机构通过提供公司治理、资本运作等专业化增值服务，贯穿于投资的整个进程，使其价值最大化。

增值品牌价值。投后管理的水平是衡量机构实力的重要标志，良好的管理服务能够增加投资机构品牌的内涵和价值。服务能力较强的投资机构在交易谈判时能获得较强的议价能力，获取项目能力更强。

积累经验。通过参与相应的投后运营工作，可以帮助投资团队了解项目的实际运营情况，作为日后选择投资项目的判断依据之一。

监控风险。通过一系列投后监控手段，密切跟踪受资企业的经营状况，以便及时发现潜在问题并采取应对措施，从而提高机构投资退出时的实现收益水平，加强基金盈利的确定性。

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